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创元期货日报：原油高位震荡，沥青整体盘面跟随原油为主

沥青：原油高位震荡，沥青整体盘面跟随原油为主。山东地区现货价格低端成交3720元/吨，基差维持低位运行。原油强势对炼厂整体加工利润明显打压，沥青现货加工亏损。终端需求刚需回升但是资金状况并未明显好转，社会库存继续增加。炼厂库存相对可控，整体压力不大。产业供需来看，沥青整体开工率回落，分区域来看，山东、华南和华东主要区域都整体回落，东北地区低位回升中，短期开工率预计盘整为主。主营炼厂仍然有转产渣油的动力和需求，独立炼厂加工利润较差后期加工积极性料产生负面影响，保持关注。相关产品成品油方面，原油加工量尚可，带动成品油产量保持一定增量，尤其是柴油。不过从炼厂成品油销量来看阶段性偏弱，独立炼厂柴油库存较低位已经有所回升，后面随着产量提升，需求跟进缓慢情况下，警惕柴油累库走弱的风险，目前看汽油整体需求尚可，库存维持相对低位。从原料来看，目前原油整体保持高位判断，主产国减产背景下目前下方有托底支撑，需求方面重点关注汽油旺季需求成色。稀释沥青看目前仍然维持较低的港口库存和比较强劲的贴水走势。后期走势我们认为原料端相对偏强态势不变，对估值低位的沥青整体有一定的支撑，同时炼厂库存维持不高的水平下，整体现货预计还是重心抬升，不过需求端实际施工一般，预计盘面仍然是维持升水格局震荡运行。